eni haftada piyasaların takip edeceği en değerli data Merkez Bankası’nın faiz kararı olacak. 2019 yılının Temmuz ayında Murat Çetinkaya’nın yerine vazifeye getirilen Murat Uysal, art geriye yapılan dokuz toplantıda siyaset faizinde indirime gitmiş ve yüzde 24 olan faiz düzeyini yüzde 8.25’e kadar düşürmüştü.
Daha sonra 2020 yılının Haziran, Temmuz ve Ağustos aylarında siyaset faizinde değişiklik yapmayan Merkez Bankası, geçen ay ise siyaset faizini yüzde 8.25 düzeyinden 200 baz puan artışla yüzde 10.25 düzeyine yükseltti ve 2 yıl ortadan sonra ana enstrümanı olan siyaset faizini artırma kararı aldı.
JEOPOLİTİK KAYGILAR BELİRLEYİCİ
TL, evvelki hafta gelişmekte olan ülke para ünitelerinden kuvvetli şeklide negatif ayrışırken bu ayrışmada jeopolitik kaygılar ana belirleyici olmuştu.
Jeopolitik gelişmeler ortasında AB ile tansiyonun tekrar artması telaşı, Azerbaycan-Ermenistan tansiyonu ve S-400 hava savunma sistemleri konusunda devam eden süreç yer alıyor. Bu telaşlar hala devam ediyor.
FONLAMA MALİYETİ YÜZDE 12,18’E YÜKSELDİ
TCMB’nin devam eden sıkılaştırma adımları ise piyasalardaki en değerli dayanak ögesi olmaya devam ediyor. Bankanın piyasaya uyguladığı fonlamanın son maliyetini gösteren yüklü ortalama fonlama maliyeti yüzde 12.18’e yükseldi.
Fonlama maliyeti temmuz ortasında yüzde 7.4’ün altına kadar inmişti. Bu da 500 baz puana yakın sıkılaştırma uygulandığı manasına geliyor. Fonlama maliyeti bu hafta birinci sefer mevcut enflasyonun üzerine çıktı.
TCMB’nin siyaset faizi %10.25, faiz koridorunun üst bandı %11.75, geç likidite penceresi faiz oranı ise %13.25 düzeyinde bulunuyor. Enflasyon ise Eylül’de %11.75 düzeyinde.
Datalara nazaran, TCMB sıkılaştırmasını artık faiz koridorunun üst bandı (%11.75) ile GLP (%13.25) ortasında şekillendiriyor. Sıkılaştırma gitgide %13.25’e yanlışsız yaklaşıyor.
FAİZ ARTIŞI BEKLENİYOR
Sıkılaştırmanın gitgide kuvvetlendirilmesi TL’deki daha fazla kıymet kaybının önüne geçen en kıymetli ögelerden; lakin likidite sıkılaştırmaları ve bunun swap kanalıyla daha da genele yayılması piyasada iki farklı beklentiyi de beraberinde getirdi.
Kimi bankacılar swap faizinin siyaset faizi değil de üst bant faizi olarak belirlenmesinin bir sonraki PPK’da faiz artışı manasına gelebileceğini düşünüyorlar. Kimi bankacılar ise bunun bilakis kararların direkt faiz artışı yapmamak için alındığı kanaatindeler. Fakat TL’deki paha kaybı belirginleştikçe beklentiler yüklü olarak faiz artışına dönmüş durumda. Goldman Sachs 300 baz puanı perşembe günü olmak üzere yıl sonuna kadar 675 baz puan daha faiz artışı bekliyor. Kuruluş bu hafta %14 düzeyindeki yılsonu siyaset faizi beklentisini %17’ye çekti.
MEVDUAT SAHİPLERİNİN TERCİHLERİNE YANSIMADI
Piyasa faizlerindeki yükseliş ise şimdi mevduat sahiplerinin döviz yahut TL tutma tercihlerine yansımış durumda değil. Geçen perşembe günü yayımlanan bilgilere nazaran yurt içi yerleşiklerin döviz ve altın mevduatı yaklaşık 500 milyon dolar artış kaydetti.
Yurt dışı yatırımcıların Hazine tahvili portföyünde TCMB faiz kararının akabinde görülen 479 milyon dolar artış ise bilakis döndü. Datalara nazaran yurtdışı yerleşiklerin portföyü geçen hafta 350 milyon dolar azaldı.
Haber7