Altın 2020 yılında adeta ‘show’ yaptı. 1.518 dolardan başladığı 2020 yılı içinde 2.075 dolara kadar yükselerek tüm vakitlerin en yüksek düzeyine çıktı. Korona aşısı haberleriyle bir anda düşüş trendine girse de yılı yaklaşık yüzde 25 karla kapatmayı başardı. Yeni yılda altın fiyatlarının nasıl hareket edeceği konusunda bazıları temkinli olsa da genel kanı, dolar üzerinde baskı yaratan problemlerin 2021 yılına taşınacağı. Ve dolardaki düşüşe karşı en iyi korunma araçlarından biri olarak ise altın gösteriliyor. Öbürleri için ise G10 para üniteleri ve kimi gelişen ülke paraları.
Evvel piyasaların yeni yıla nasıl girdiğine bakmak gerek. 2021’de piyasalarda tesirini hissettirecek problemlerin başında global COVID-19 salgını, Suudi Arabistan ile Rusya yaşanmakta olan petrol fiyatı savaşı, Brexit ile ilgili devam eden belirsizlikler, ABD başkanlık seçimleri kaynaklı dertler tesirleri 2021’de hissedilecek olaylar. Ayrıyeten son vakitlerde geri planda olan ‘ticaret savaşları’ konusu vakit zaman gündeme geliyor. Son gelen bilgilere nazaran Çin’in Faz 1 ticaret mutabakatında ABD’den almayı taahhüt ettiği malların neredeyse yarısını aldığını işaret etti. Bu mevzu ilerleyen günlerde tekrar gündeme gelebilir. Bilhassa Joe Biden’ın 2021 yılında Başkanlık koltuğuna oturduktan sonra alacağı hal yakından izlenecek.
Merkez bankalarının bu ortamda rekor düzeylerde işsizlik ve borç ile uğraş edebilmek emeliyle para basmaya devam etmesi, inançlı liman arayan yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmek için değerli bir araç pozisyonunu sağlamlaştırabilir. Hükümetlerin harcamalarını fonlamak için vergi gelirlerinin azalması nedeniyle para yaratma işi matbaalara düşüyor. McKinsey tarafından yapılan bir araştırma, 2020 yılında sağlanan teşvikin 2008 ila 2009 global mali kriz devrinde alınan tedbirleri geride bıraktığını gösteriyor. Ekseriyetle, mali gevşeme meydana geldiğinde, yatırımcılar muhtemel enflasyona karşı korunmak için ABD Doları’ndan altına geçerek fiyatları yükseltir.
Finans kuruluşlarının hazırladığı senaryolara bakıldığında, UBS’e nazaran 2021’de zayıflaması beklenen dolara karşı en iyi 3 korunma aracından biri altın. İsviçre merkezli banka, 2020 sonlarında yayınladığı bir raporda, altın ve petrol ile yükseliş beklentisini korudu. Kurumun değerlendirmesine nazaran altın merkez bankalarının teşvik edici siyasetleri nedeniyle sıçrama yapabilir.
Dolar endeksi Mart’taki doruğun yüzde 14 altında
Dolar endeksinin Mart 2020’deki yılın doruğunun yüzde 14 altına gerilemiş durumda. UBS ekonomistleri 2021’de dolarda zayıflığın sürmesini bekliyor. UBS, yatırımcının 2021 yılında G10 para üniteleri, birtakım gelişmekte olan ülke paralarına ve altına yönelmesi tavsiyesinde bulunuyor. Doların son yıllarda başka para üniteleri karşısında sahip olduğu faiz oranı avantajının aşınmaya başladığını söz eden ekonomistler şöyle diyor: “ABD Doları karşısında Euro, İngiliz Sterlini, Japon Yeni, İsviçre Frangı ve Avustralya Doları’nda orta ve uzun vadeli üst taraflı potansiyel görüyoruz.
Euro/dolar için beklenti 1.25 düzeyleri
Euro/doların 2021 sonuna kadar 1,20-1,25 aralığına yükseleceğini iddia ediyoruz. Hindistan Rupisi ve Endonezya Rupisi üzere yüksek getirili Asya para üniteleri ve Rus Rublesi global ekonomik iyileşmeden yarar sağlayabilir. Altın’ın 2020’deki kadar olmamakla birlikte 2021’de jeopolitik belirsizliğe karşı bir müdafaa misyonu görebileceğini düşünüyoruz.”
Bank of America da misal görüş bildirdi ve doların 2021’de 1.20/1.25 aralığında seyredeceği kestiriminde bulundu. Julius Bear, Euro/dolar paritesinin gelecek 12 ay içinde ortalama 1.24’e çıkmasını bekliyor. Nordea ise 2021’in ikinci yarısında paritenin 125-1.27 düzeyini hedeflediğini belirtiyor.
Mavi dalga senaryosu 1.965 doları getirdi
ABD’de Senato seçimlerini Demokratlar kazandı. Georgia eyaletine ilişkin iki sandalyeyi Demokrat adayların kazanması ile sandalye dağılımı Cumhuriyetçiler ile Demokratlar ortasında 50-50 olarak bölüşüldü. Yalnız Senato Lideri olan Demokrat Kamala Harris sayesinde tartı Demokratlar tarafına geçmiş oldu. Mavi dalga senaryosunun gerçekleşmesi ile güçlü teşvik paketi beklentileri destekleniyor. Ons altın tarafında bu hafta 1.965 direncine yaklaşılmasının akabinde Hazine kağıtlarının faizindeki artışla baskı altına girerek 1.900 doların altına geri çekildi. Bu düzeyin altında 1.855 dolar değerli bir takviye olurken, 1.900 doların tekrar aşılması halinde altının tekrar yükseliş kanalına girebileceği belirtiliyor.
2021 için iyimser cephenin altın iddiaları
Virüsün çok süratli bir formda denetim altına alınması, ABD Merkez Bankası ileriye dönük tavrını değiştirebilir ve karamsar cepheye nazaran fiyatları 1.900 dolar bariyerinde baskılayabilir. Optimist tarafta olanların varsayımları ise şöyle:
– Goldman Sachs, enflasyonist baskılarla fi yatların üst gitmesini bekliyor ve gelecek 12 ay için 2.300 dolar/ons gayesini koruyor.
– CIBC de tıpkı görüşte. Kanadalı banka, altının 2021’de daha da güçlenerek 2.300 doları test edeceği varsayımında bulunuyor.
– TD Securities ekonomistleri, Fed’in ultra düşük faizi koruyacağını ve aşının olağanlaştırdığı iktisadın enflasyon yaratacağını öngörerek, altın fi yatlarının 2.000 doların üzerine çıkmasının mümkün olduğunu belirtiyorlar.
– BNP Paribas, altının son bin atılım yaparak 2.000 doların üzerine çıkacağını düşünüyor. Bankanın emtia araştırmaları lideri Harry Tchilinguirian, fiyatların yılın ikinci çeyreğinde ortalama 2.010 dolara yükseleceğini belirtiyor.
– Eski bir hedge fon analisti Jeff Opdyke, ABD’de yeni lideri seçim vaatlerini yerine getirdikçe sarı metalin Ağustos ayında gördüğü 2.075 dolarlık rekor seviyeyi aşacağını öngörüyor. Opdyke, ABD’nin yüksek borçları nedeniyle para basmak zorunda kalmasıyla altının 2021’de 2.500 dolar düzeyini test etmesini bekliyor.
– Standard Chartered, 2021’in birinci çeyreğinde fi yatların 2.100 doları test edebileceğini düşünüyor.
– Citi analistleri, önümüzdeki 6-9 ay içinde fi yatların 2.100 dolara hakikat hareket etmesini bekliyor. Citi’ye nazaran global negatif getirili borç ölçüsü 16.5 trilyon dolarla rekor kırarken, altına sahip olma maliyeti kıymetli ölçüde azaldı.
Haber7
